異想夢遊

受美國聯邦準備理事會（Fed）引發的全球升息擔憂影響，全球金融市場出現劇烈震盪，全球股市在5月9日創下歷史高點後回檔9%、亞太股市則回檔約16%。資金雖有流入保守型資產的債市，不過升息擔憂使債券價格仍面臨壓力。

全球原物料價格也在擔心升息使全球經濟成長放緩後自5月高點回落，僅油價因政治風險與颶風季節來臨維持在70美元附近。

由於升息可能對全球經濟成長造成危害的擔憂，是全球股市重挫的原因，部分人士甚至開始擔心可能會出現停滯性通膨，原物料價格也在需求滑落擔憂下修正，拖累了亞洲各國原物料相關類股。

目前Fed利率已達5%；歐洲央行（ECB）於今年3月、6月分別升息1碼，自去年12月以來維持一季升息1碼的速度；在日本，日本央行3月結束量化寬鬆貨幣政策，並開始減少挹注銀行體系資金，作為即將開始升息的準備；在中國，中國人行銀行在今年4月再度升息0.27%。

其他亞洲國家亦多採取升息動作，包括南韓、泰國、印度、香港等，除了少數的印尼、巴西等，幾乎所有國家都進入升息階段。

摩根富林明新興35基金經理人吳淑婷表示，由於此波亞股修正來自全球升息的擔憂，因此亞股何時回升，也將繫之於全球升息疑慮何時解除，尤其是美國、歐洲與日本的升息疑慮。

Fed利率決策仍舊對全球市場具有重大影響力，Fed預期在6月29日升息1碼後，市場將持續討論8月8日是否會是此波升息高點，若確定8月之後暫停升息，則對金融市場將有鼓舞作用，若結果為否定，則資金成本將持續提高，則全球金融市場恐將維持高度波動。

在ECB利率決策部分，由於目前ECB利率水準低於歷史平均值，且市場有共識到年底將有升息兩碼的空間，因此除非升息速度加快，否則ECB升息對市場的影響應相對有限。日本升息的不確定性為日股疲弱的重要因素，若日本央行於7月14日基於經濟穩健復甦開始升息，則不確定因素消除後，反而可能出現利空出盡的情形，對其他亞股也有正面助益。