異想夢遊

雖然，上周大市反覆，但新股熱潮延續，上周便有7隻新股進行招股，集資近300億元，本周續有多隻新股招股，包括中國交通建設(1800-HK)、錦江國際(2006-HK)、金達控股(0528-HK)、真明麗控股(1868-HK)、安利芳(1388-HK)及中煤能源(1898-HK)等，其中真明麗更與中通服務看齊，臨時加價7.8%，同時錦江及中煤能源都以高市盈率上市，在新股大熱下，預計未來招股的新股定價可能更進取。

本周五上市的招金將成為另一個焦點，該股以高達33倍市盈率招股，不但超過國際同業，即使香港上市2隻同類股票，經過最近兩周股價大升後，才拉近市盈率，在3隻金礦股中，以紫金(2899-HK)規模最大，生產成本價最平，約每盎士221美元，而靈寶(3330-HK)每盎士約為297美元，招金每盎士約317美元，再以負責比率來看，分別為6%、57%及 92%，幸好招金是乃唯一一個純黃金生產公司去支持其高定價，預計上市後股價短期走勢，勢將成市場焦點，有助日後欲以高市盈率上市的新股作指路明燈，而臨時加價的中通服務上市股價走勢亦具指標作用。

若招金上市成功，勢將會為中國第2大煤業集團的中煤能源打強心針，該公司招股市盈率為11.85至15倍，較在港上市的中國最大煤礦企業中國神華(1088-HK)，一家集煤、電、鐵路的大型國企，市盈率只有14.82倍，而兗州煤(1171-HK) 06年市盈率亦只有9.42倍，而中煤截至06年6月底止的半年盈利14.82億元人民幣，比去年度同期大跌388%，其上市保薦人花旗預期，中煤全年盈利按年跌7%，到07及08年度盈利才有增長，雖然今年盈利出現虧損，但仍無阻香港富豪入市意慾，紛紛表態認購。

至於錦江招股市盈率亦接近30倍，與香港同業的市盈率相若，據保薦人之一的法國巴黎百富勤的研究報告指出，亞洲區的酒店企業如文華東方、萬豪和香格里拉(0069-HK)，06年預測市盈率分別為20.4倍、26.8倍和35.7倍，錦江招股價如此進取，顯然錦江對公司前景非常有信心。