個人投資 錢進新興市場四大訣竅
今年，中國啟動全球股災，新興市場首當其衝，然而，在專家眼中，新興市場卻蘊藏著未來十年不可忽視的成長動力，如何趁全球股市盤整的好時機投資新興市場？你買的基金是否真能獲利？
文／楊淑娟
一九八七年，美國股市突然大跌，啟動全球股市黑暗期。
一九九七年，亞洲突生金融風暴，還殃及先進的美、日以及北鄰的俄羅斯、遠方的拉丁美洲。
二○○七年，中國啟動全球股災，新興市場首當其衝，但是下修幅度不到一成即已回穩。
大家都在問，這是十年一度的股災開端？還是災難業已結束，股市將築底上升？
無論答案如何，在學術界經濟學家或是投資機構理財專家的眼裡，全球股難中受傷最重的新興市場，都是未來十年世界經濟不可忽視的成長動力。
「儘管美國經濟放緩，全球經濟依然強勁成長，主要得利於最大的幾個新興經濟體，」高盛全球經濟研究主管歐尼爾表示。
在這全球股市盤整的時刻，也是規劃新興市場投資的最好時機。
竅門1：弄清楚你買到的是什麼？
你可能看好金磚四國（中國、印度、巴西、俄羅斯），所以買了新興市場基金，但實際上，這個基金有三成的投資在韓國與台灣，投資南非的比重比印度還高。更糟的是，只要有投資在中國企業的基金，在台灣一律被禁賣。
你也可能看好亞洲四小龍相對穩定、成熟的成長動力而買了新興亞洲基金。但事實上，香港與新加坡根本不在新興市場投資之列，它們已被劃入已開發經濟體。
或者，你相信越南是下一個中國，但市場上買不到越南基金，所以進軍東南亞基金。可是，在東南亞基金中，幾乎根本沒有任何越南的投資。
這些都不是笑話，而是令人驚訝的事實。
在新興市場的帽子下，有上百個國家，但不是每一個國家都投資得到，寶源投顧資深協理張翠玲指出。
甚至，許多國家的前景再好，基金經理人也不敢壓下太多賭注。
匯豐新鑽動力基金經理人黃時彥分析，多數新興市場基金經理人在分配投資區域時，是根據摩根士丹利的ＭＳＣＩ新興市場指數調整投資比例。像菲律賓的權數只佔○．五％，基金經理人再怎麼看好它們的前景，也不敢買太多，「市場那麼小，要賣時賣不出去怎麼辦？」
至於越南，根本不在指數內，一般人就更無從投資起了。
在各銀行與基金發行機構的網站、或是公開說明書中 ，都有各基金的主要投資標的。投資人只要花不到十分鐘，就可以查到這項重要資訊，避免誤信「市場明牌」，或掉入基金發行機構的行銷陷阱。
竅門2：認清哪些題材讓你賺錢？
要了解自己想買或已注資的基金，究竟投資在哪些標的，是為了要判斷這項投資有沒有前景。
富蘭克林投顧襄理盧思穎分析，就整體新興市場而言，未來的前景的確比十年前好得多，「在破壞中學成長。」
十年前，這些國家民眾大量借貸、消費，整個國家的財政、外債、貿易情況也多半不佳，最後，它們的貨幣幣值撐不住整體經濟惡化的情況，資金大量外流，貨幣大貶，外債負擔暴增，釀成金融危機。
但現在，新興市場中除了印度、土耳其、匈牙利等少數國家，多半貿易有順差，政府財政有盈餘，國家也已歷經改革，累積許多外匯存底。當年貨幣大貶的俄羅斯，現在外匯存底甚至已超越台灣，提前償還外債。
就總體經濟實力，以購買力平準，也就是物價調整後的經濟產出，新興市場甚至已經超越先進工業國，形成強力支撐消費的力量。
大家還擔心的新興市場只賣勞力和祖產的現象，也今昔相異。
「有些新興國家的確得天獨厚，像拉丁美洲的天然能源、印度的人力，」全球最大資產管理機構貝萊德投顧董事長張凌雲說，但更重要的是，它們把這些資源帶入工業化，創造更長期的成長。
例如，巴西利用甘蔗、玉米生產乙醇，變成有前景的綠能投資。
張凌雲進一步闡釋，仔細看每一個新興市場國家，都有一些特殊之處，但值不值得投資，就看它在全球化中扮演的定位。例如，能不能提供資金、或是人力、市場……。
竅門3：選擇你看好的組合
既然已經了解每個基金的投資標的和每個標的的獲利前景，投資人就可以選擇自己看好的投資組合。
盧思穎舉例，看好整體新興國家，可以買一般的新興市場基金。
如果比較偏好穩定、成熟的新興國家，掌握從開發中國家蛻變到已開發國家的龐大投資利得，就可以選亞洲，尤其是韓國、台灣，張翠玲分析。
另外，如果看好原物料、能源、油元以及替代能源的成長，可以考慮投資一部份的中東並搭配拉丁美洲基金。
如果認為先進國家會再繼續把高階製造業外移，並認同從事這些工作的附加價值，可以購買印度、中東與大中華基金。
不過，匯豐投顧總經理蘇培珍提醒，儘量不要只購買單一國家或區域的基金，因為起伏比較大。
像中東，從去年五月的修正到現在，都還沒恢復原來的股價水準。
另一種安全享受新興市場果實的方法，就是投資新興國家在成熟市場上市的公司。根據《金融時報》報導，近來在倫敦上市的企業大增，就是得利於新興國家企業前來掛牌。這些公司既有新興市場的衝勁，體質也比較好，至少通過西方上市標準的檢驗。
用鐵路理論安全投資
花旗銀行副總裁王進彰也提出鐵路理論，教大家安全地投資新興市場。王進彰比喻，新興市場建設就像在鄉下蓋鐵路，現在的商機來自新興市場本身，也就是蓋鐵路的商機。但是等鐵路蓋完了，受益最大的是鐵路沿線的車站和周邊商家，也就是和新興市場做生意的人。所以看好中國又怕風險的人，可以投資因中國而受益的日、韓、台與美國。
竅門4：設定投資策略
投資理財最重要的事，就是要付諸行動。
投資新興市場和投資任何標的都一樣，在執行投資決策之前，要先問自己這項投資的目的是什麼？這筆錢什麼時候要用？
理財專家們一致認為，如果是一、兩年內要用到的錢，千萬不要投入新興市場。「市場很小，一點風浪水就會濺得很高，」盧思穎分析，只要全球投資人變得稍微保守一點，即使新興市場沒有錯，也有可能會大跌。
適合投資新興市場的是五年、甚至十年以後才會用到的錢，例如，為孩子準備的教育基金或是未來的退休金。根據統計，不少新興市場基金五年累計報酬都在二○○％以上，美林新興歐洲基金甚至高達五○○％。
下一個問題是，目前市場前景分歧，什麼時候是買點呢？
根據歷史經驗，每年的第二季都是新興市場的相對低點。黃時彥建議，如果沒時間看行情，就每年第二季、第三季各買一點。
盧思穎建議，比較積極、不怕風險的人，可以用閒錢在第二季作較密集的定期定額，搶賺反彈的獲利。例如，若想投資新興市場十萬元，可是又怕行情上下波動會買到高點，就可以向銀行設定每十天扣款一次，一次買一萬元，在第二季分成十次進場，平均成本。
如果還是不放心前景，綜合專家們的意見，可以等美國的次級房貸風暴告一段落，金融市場信心穩定後，再進一步加碼。
今年，中國啟動全球股災，新興市場首當其衝，然而，在專家眼中，新興市場卻蘊藏著未來十年不可忽視的成長動力，如何趁全球股市盤整的好時機投資新興市場？你買的基金是否真能獲利？
文／楊淑娟
一九八七年，美國股市突然大跌，啟動全球股市黑暗期。
一九九七年，亞洲突生金融風暴，還殃及先進的美、日以及北鄰的俄羅斯、遠方的拉丁美洲。
二○○七年，中國啟動全球股災，新興市場首當其衝，但是下修幅度不到一成即已回穩。
大家都在問，這是十年一度的股災開端？還是災難業已結束，股市將築底上升？
無論答案如何，在學術界經濟學家或是投資機構理財專家的眼裡，全球股難中受傷最重的新興市場，都是未來十年世界經濟不可忽視的成長動力。
「儘管美國經濟放緩，全球經濟依然強勁成長，主要得利於最大的幾個新興經濟體，」高盛全球經濟研究主管歐尼爾表示。
在這全球股市盤整的時刻，也是規劃新興市場投資的最好時機。
竅門1：弄清楚你買到的是什麼？
你可能看好金磚四國（中國、印度、巴西、俄羅斯），所以買了新興市場基金，但實際上，這個基金有三成的投資在韓國與台灣，投資南非的比重比印度還高。更糟的是，只要有投資在中國企業的基金，在台灣一律被禁賣。
你也可能看好亞洲四小龍相對穩定、成熟的成長動力而買了新興亞洲基金。但事實上，香港與新加坡根本不在新興市場投資之列，它們已被劃入已開發經濟體。
或者，你相信越南是下一個中國，但市場上買不到越南基金，所以進軍東南亞基金。可是，在東南亞基金中，幾乎根本沒有任何越南的投資。
這些都不是笑話，而是令人驚訝的事實。
在新興市場的帽子下，有上百個國家，但不是每一個國家都投資得到，寶源投顧資深協理張翠玲指出。
甚至，許多國家的前景再好，基金經理人也不敢壓下太多賭注。
匯豐新鑽動力基金經理人黃時彥分析，多數新興市場基金經理人在分配投資區域時，是根據摩根士丹利的ＭＳＣＩ新興市場指數調整投資比例。像菲律賓的權數只佔○．五％，基金經理人再怎麼看好它們的前景，也不敢買太多，「市場那麼小，要賣時賣不出去怎麼辦？」
至於越南，根本不在指數內，一般人就更無從投資起了。
在各銀行與基金發行機構的網站、或是公開說明書中 ，都有各基金的主要投資標的。投資人只要花不到十分鐘，就可以查到這項重要資訊，避免誤信「市場明牌」，或掉入基金發行機構的行銷陷阱。
竅門2：認清哪些題材讓你賺錢？
要了解自己想買或已注資的基金，究竟投資在哪些標的，是為了要判斷這項投資有沒有前景。
富蘭克林投顧襄理盧思穎分析，就整體新興市場而言，未來的前景的確比十年前好得多，「在破壞中學成長。」
十年前，這些國家民眾大量借貸、消費，整個國家的財政、外債、貿易情況也多半不佳，最後，它們的貨幣幣值撐不住整體經濟惡化的情況，資金大量外流，貨幣大貶，外債負擔暴增，釀成金融危機。
但現在，新興市場中除了印度、土耳其、匈牙利等少數國家，多半貿易有順差，政府財政有盈餘，國家也已歷經改革，累積許多外匯存底。當年貨幣大貶的俄羅斯，現在外匯存底甚至已超越台灣，提前償還外債。
就總體經濟實力，以購買力平準，也就是物價調整後的經濟產出，新興市場甚至已經超越先進工業國，形成強力支撐消費的力量。
大家還擔心的新興市場只賣勞力和祖產的現象，也今昔相異。
「有些新興國家的確得天獨厚，像拉丁美洲的天然能源、印度的人力，」全球最大資產管理機構貝萊德投顧董事長張凌雲說，但更重要的是，它們把這些資源帶入工業化，創造更長期的成長。
例如，巴西利用甘蔗、玉米生產乙醇，變成有前景的綠能投資。
張凌雲進一步闡釋，仔細看每一個新興市場國家，都有一些特殊之處，但值不值得投資，就看它在全球化中扮演的定位。例如，能不能提供資金、或是人力、市場……。
竅門3：選擇你看好的組合
既然已經了解每個基金的投資標的和每個標的的獲利前景，投資人就可以選擇自己看好的投資組合。
盧思穎舉例，看好整體新興國家，可以買一般的新興市場基金。
如果比較偏好穩定、成熟的新興國家，掌握從開發中國家蛻變到已開發國家的龐大投資利得，就可以選亞洲，尤其是韓國、台灣，張翠玲分析。
另外，如果看好原物料、能源、油元以及替代能源的成長，可以考慮投資一部份的中東並搭配拉丁美洲基金。
如果認為先進國家會再繼續把高階製造業外移，並認同從事這些工作的附加價值，可以購買印度、中東與大中華基金。
不過，匯豐投顧總經理蘇培珍提醒，儘量不要只購買單一國家或區域的基金，因為起伏比較大。
像中東，從去年五月的修正到現在，都還沒恢復原來的股價水準。
另一種安全享受新興市場果實的方法，就是投資新興國家在成熟市場上市的公司。根據《金融時報》報導，近來在倫敦上市的企業大增，就是得利於新興國家企業前來掛牌。這些公司既有新興市場的衝勁，體質也比較好，至少通過西方上市標準的檢驗。
用鐵路理論安全投資
花旗銀行副總裁王進彰也提出鐵路理論，教大家安全地投資新興市場。王進彰比喻，新興市場建設就像在鄉下蓋鐵路，現在的商機來自新興市場本身，也就是蓋鐵路的商機。但是等鐵路蓋完了，受益最大的是鐵路沿線的車站和周邊商家，也就是和新興市場做生意的人。所以看好中國又怕風險的人，可以投資因中國而受益的日、韓、台與美國。
竅門4：設定投資策略
投資理財最重要的事，就是要付諸行動。
投資新興市場和投資任何標的都一樣，在執行投資決策之前，要先問自己這項投資的目的是什麼？這筆錢什麼時候要用？
理財專家們一致認為，如果是一、兩年內要用到的錢，千萬不要投入新興市場。「市場很小，一點風浪水就會濺得很高，」盧思穎分析，只要全球投資人變得稍微保守一點，即使新興市場沒有錯，也有可能會大跌。
適合投資新興市場的是五年、甚至十年以後才會用到的錢，例如，為孩子準備的教育基金或是未來的退休金。根據統計，不少新興市場基金五年累計報酬都在二○○％以上，美林新興歐洲基金甚至高達五○○％。
下一個問題是，目前市場前景分歧，什麼時候是買點呢？
根據歷史經驗，每年的第二季都是新興市場的相對低點。黃時彥建議，如果沒時間看行情，就每年第二季、第三季各買一點。
盧思穎建議，比較積極、不怕風險的人，可以用閒錢在第二季作較密集的定期定額，搶賺反彈的獲利。例如，若想投資新興市場十萬元，可是又怕行情上下波動會買到高點，就可以向銀行設定每十天扣款一次，一次買一萬元，在第二季分成十次進場，平均成本。
如果還是不放心前景，綜合專家們的意見，可以等美國的次級房貸風暴告一段落，金融市場信心穩定後，再進一步加碼。
全站熱搜
留言列表
手札隨筆 (5)
