美股緊盯超級財報
已公布的68%突破市場預期 德州儀器、蘋果、微軟本周將陸續公布
美國超級財報來臨，包括科技大廠德州儀器、蘋果公司、昇陽、康寧和微軟，以及波音和百事可樂、福特汽車前一季的成果即將在本週揭曉，指標性科技龍頭可望稍來獲利成長的佳音，部分在產業具份量的大廠如智霖、新帝和博康將是衰退的局面，這些科技大廠成績能否超越市場預期，以及對未來展望的看法將備受矚目。
美國股市多頭氣盛，經歷上週四中國股市帶領亞洲股市下挫的震撼，卻面不改色，道瓊工業指數連日創新高紀錄，本週迎接多家財報來臨，超級重量級企業，德州儀器、蘋果公司和微軟的成績和展望將具有舉足輕重的影響力。根據彭博社的資料，目前已發佈財報的企業中，計有六八％結果突破市場預期。
通訊晶片龍頭德儀獲利與去年持平，對手Qualcomm將大幅成長
通訊晶片供應商德州儀器業績的良窳堪為通訊業冷熱的指標，一向是財報旺季中的重頭戲，但德儀在三月中旬時已經先澆了市場一盆冷水，在感嘆行動電話手機需求降溫之餘，德儀表示原來財測目標的高峰達成無望，因此將營收預估值由三○‧一億美元至三二‧八億美元，縮窄為三○‧七億美元至三二‧二億美元。扣除若干成本後，每股盈餘目標由○‧二八美元至○‧三四美元縮窄至○‧二九美元至○‧三三美元，市場預估為○‧三二四美元，去年同期為○‧三三美元。
去年十二月德儀曾因為預見通訊晶片需求減緩而決定縮減產能，關閉部分廠房和降低行銷等成本，德儀前一季營收預估中間值為三一‧五億美元，低於市場預估之三二億美元，似乎透露德儀仍被庫存去化問題所困擾。摩托羅拉前一季寫下四年來首次的虧損，德州儀器將財測高標下調，是否已透露通訊產業未來無望的端倪﹖這似乎是個不易回答的問題。德儀對手國家半導體和Analog Devices Inc.，以及勁敵Qualcomm有偏向樂觀的看法。國家半導體在三月初才透露通路商正提高訂單，Analog Devices執行長Jerald Fishman二月份放送整個產業庫存修正壓力正逐漸消散。
同樣將於本週（週二）發佈季報的Qualcomm Inc.，在德儀修正財測後隔日宣布調高會計年度第二季（四月一日止）財測，每股盈餘由○‧四四美元上調至○‧四九美元，高於市場預期之○‧四七美元。營收由二一億美元調高至二二億美元，同樣超越市場所估之二○‧九億美元。對於前一季財報出現Qualcomm熱、德儀冷的情形，市場解讀是，Qualcomm正逐漸從產業龍頭德儀手中搶走市佔率，不斷開發的新世代行動晶片儼然是Qualcomm致勝的利器。不過，德儀也不是只有壞消息，投資人關係副總裁Ron Slaymaker在三月中旬時宣布修正首季財測時表示，第二季營收有機會進一步反彈，似乎暗示第一季可望觸底。
蘋果前一季業績將更上一層樓，微軟亦有斬獲
同樣具有風向球作用的蘋果公司（Apple Inc.）將吸引市場高度關注，iPod是否能將蘋果獲利帶上另一個高峰，以及即將上市的iPhone和Apple TV能否接手貢獻蘋果業績將是焦點。蘋果在兩週前發佈iPod上市五年半來的銷售成績，表示銷售量已經突破一億台，創下有史以來銷售最快速的音樂播放機。去年底為止iPod銷售量為八八七○萬台，若依此估算，今年前三個月銷售量達一一○○萬台，遠高於過去五年每季平均值，一月起推出的七九美元、具五種色彩選擇的新款Shuffle似乎功不可沒。
蘋果前一季（會計年度第二季）財報將於週二揭曉，依照iPod在當季熱銷的盛況，市場皆頗為看好業績表現，市場預估每股盈餘為○‧六三美元，去年同期為○‧四七美元，但蘋果本身財測偏向保守，每股盈餘僅估○‧五四美元至○‧五六美元，一旦結果符合財測，將是低於市場預估值的情形，對股價表現較為不利。蘋果估第二季營收為四八億美元至四九億美元，比去年同期的四三‧六億美元增長。
軟體巨擘微軟業績受關切的程度不下於蘋果電腦，堪稱是市場對PC產業冷熱一窺端倪的窗口。微軟前一季的盛事就是期待已久的新視窗作業系統Vista正式推出，微軟執行長Steve Ballmer對於Vista刺激PC銷售，並不抱太大的期待，他說畢竟Vista推出時間並非聖誕節消費旺季，且第一季通常是PC銷售最差的淡季，即使Vista上市也改變不了這個事實。不過，Ballmer卻看好PC作業系統升級的商機，認為換裝Vista的速度會比視窗前幾次升級版更快，可能在推出後的兩至三個月，用戶將是視窗XP的兩倍。
果然微軟在三月底發佈成果，表示Vista推出後已賣出二千萬套，速度是前一個版本XP的兩倍，XP上市後兩個月售出一七○○萬套。分析師原估計第一季Vista銷售量應不及一千套，微軟發佈的成績遠遠超前，分析師認為其間的差異在於，微軟將交貨給電腦製造商或零售商的數量當成銷售數字，並非真正被消費者購買的數量。除了Vista之外，遊戲機Xbox出貨量，以及對微軟業績的貢獻度將受矚目。
微軟相當看好視窗和Office作業系統對本會計年度的貢獻，在一月份發佈會計年度第二季財報時，將本年度（六月底止）財測往上調高，預估第三季（一月至三月）每股盈餘為○‧四五美元至○‧四六美元，若達成目標，將符合市場所估之○‧四五美元。營收估計為一三七億美元，市場估計為一四○億美元。
除上述超級重量級的科技大廠之外，玻璃基板供應商康寧財報在週二發佈，獲利預料將與去年持平，伺服器大廠昇陽持續寫下轉虧為盈的佳績。半導體設備廠KLA-Tencor獲利大幅成長，由○‧四八美元增至○‧七八美元。網路晶片商博康，快閃記憶體供應商新帝（SanDisk），以及智霖（Xilinx）是比去年遜色的情形，其中，新帝衰退幅度頗大，每股盈餘將由○‧四四美元降至○‧一八美元。傳統產業部分，百事可樂將是持平的現象，波音將是比去年大幅成長，而福特汽車則是由盈轉虧。
【2007/04/22 財訊快報】
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