異想夢遊

金文衡指出，電子股第 4季基本面可能不如第 3季，所潛藏的 5大風險，分別是： (1)通路商對市場需求過度樂觀而積極下單；(2)新產品的「排擠效應」；(3)消費者的「等待心理」；(4)存貨問題；(5)員工分紅配股將稀釋獲利預估。

首先，下半年電子股傳統旺季來臨，Wii、 iPhone和品牌NB效應持續發酵下，需求暢旺，也促使通路商對下半年的電子股抱持高度期待而積極下單，但終端需求卻可能不如預期強勁。

其次，金文衡也指出，去年電子股的上、下半年營收比約為五五波，但今年卻多為四比六，顯示3C產品多集中在下半年推出。新產品選擇多，但消費者不可能全部都買，在預算有限的情況下，可能產生「排擠效應」。

電子產品不斷推陳出新，金文衡表示，可能產生「等待效應」。舉例來說，iPhone在年初亮相，吸引消費者注意，為了等待iPhone上市，原本打算購入iPod的消費者可能就會想「再等等」，在期待新品上市的等待心理下，就可能影響銷售。

而通路商在預期下半年後勢看好的情況下，積極下單舖貨。一旦銷售不如預期，或是終端需求不足以消化通路商所囤積的存貨，成為隱憂。