下周股市的變化肯定精彩
下周股市的變化肯定精彩，原因有四個，第一、國內期權九月合約將在下周四結算，第二、聯準會將在下周三公佈利率決定，第三、九/一七至九/二一為美國期貨商品的最後交易日，第四、下周貝爾斯登、高盛等金融公司將公佈財報。牽動這些議題的關鍵是—美國次級房貸對金融業的影響和聯準會的貨幣政策。
聯準會降息的機率因八月份非農業新增就業人口的數據大幅提高，利率期貨顯示市場預期聯準會未來至少降息三碼，然而，聯準會是否需要降息和降息的幅度備受討論，大家都知道，各國央行的主要目標是控制通貨膨脹，其次才是經濟成長，因此我們必須破除一個迷失，股市並不是不能下跌，投資人應該對本身的錯誤的決策負責，過度的擴張導致財產損失是合理的，市場過熱拉回修正本來就是天經地義的事情，這也符合大多數人的正義原則，加上每周申請失業救濟金的人數沒有快速攀升，八月份的數據是否是一個偶發性的偏誤值也不無可能（雖然我個人認為機率不大），因此從以上的角度出發，聯準會沒有太多降息的空間。
次級房貸引發的風暴顯示市場的流動性出現問題，投資人對風險的意識提高，貸款人重新設定抵押條件的件數將延續至二○○八年第一季末達到高峰，如果聯準會不降息，那麼在還款條件更吃緊的情況下，房貸違約率一定會繼續攀升，那麼將有更多的證券化商品價值將減損，對金融業和股市都將造成壓力，這是目前市場期待聯準會降息的主要理由。
聯準會的關注還是在於通貨膨脹，以目前油價創八○元新高的時候，聯準會調降的空間不大，如果弱勢美元造成以美元報價的原物料價格上揚，對美國經濟將是雪上加霜，這也是聯準會不願意看到的事情。貨幣的崩盤造成的影響將比股市的下跌來的嚴重。因此我們認為下周聯準會降息一碼的可能性較高。
台股的投資人應該如何應變呢﹖九月份買權九○○○至九三○○序列未平倉量累積一一萬七千口，這股壓力將延續到聯準會開會之前，主要的理由是合約即將到期，因此時間價值留逝的速度將變快，只要指數在八九○○至九一○○區間波動，買權賣方的壓力降會減輕，因此上檔壓力不會減輕。下周因為聯準會將開會，開會前夕佈局買進勒式（跨式）或是避險單需求將增加，權利金又出現上揚的空間，所以利率揭曉之前指數波動的空間不大，除非市場對於利率的走勢有了明確的共識。利率揭曉後的走勢又該如何觀察?由於台指期在八九五○點上下累積相當的能量，因此指數帶量突破區間將造成新的一波走勢。由於七/九指數突破九二○○點至七/三一日的收盤九二八七點，當日的成交量都超過二千億元，如果是向上突破，那麼新的買盤有能力化解上方的賣壓，想必對指數的看法也是相當樂觀。如果是向下突破，將是宣告本波的反彈暫告段落，若無法守住八五○○點，則回測本波的起漲點。
（永豐期顧）
正是因為上述緣由…
台股拖了一個星期的方向未明，震上又震下，
整體而言還是量縮在箱型區間內－－
目前也只能耐心等待大盤表態現芳蹤－－欲往上或往下？
就看量能往那邊跑了…
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