異想夢遊

要瞭解這個問題，先要知道美國房貸市場。

對於購屋者來說，除了少數手頭資金充沛的人，大多人是需要貸款的。在美國，這種房屋貸款主要由兩種金融機構承作。

對於信用記錄較佳，還款能力健全的貸款者，他們的貸款常由美國的銀行來承作。美國銀行大多不發行次級房貸。銀行也會把大多數的這些貸款在次級市場賣出。也就是說，銀行貸款給購屋者，然後將好幾個貸款案組成一個package，賣給債券市場投資人。這些固定收益投資人收取的利息，就是購屋者定期付出的房貸。而銀行則在發行貸款，再轉手賣出的過程中賺取費用。

對於FICO信用分數達620分以上，有適足文件證明收入和資產的貸款者，他們的房貸稱做Prime mortgage。他們違約風險很低。銀行常將這種貸款賣給美國政府支持的機構，像Fannie Mae或是Freddie Mac。這種房屋貸款是最普遍的，約佔2006年美國房貸總額的37%。

對於FICO信用分數達620分以上，而沒有適足文件證明收入和資產的貸款者，他們的貸款叫Alt-A 貸款。銀行仍願意承作，並在次級市場賣出。

至於信用不佳，或背負沉重貸款的借款者，他們的貸款常由專門的房貸出借公司承作。這些貸款，就叫作次級房貸(Subprime mortgages)。像這次因次級房貸問題，申請破產保護的New Century Financial公司，就是一家以此為主力業務的公司。此類貸款利率，常比Prime mortgage高至少2到3%。這些公司發行這種貸款後，一樣將許多此類貸款包裝起來，然後在次級市場售出，賺取費用。

為什麼現在出問題?

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