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大聯大（3702）：2Q07表現優於預期，下半年旺季需求強勁，目標價調升至37元。
◆ 大聯大4~5月營收合計為218.8億元，毛利率約維持在5.9%，合計4~5月稅後EPS為0.47元，整體1~5月營收合計達497億元(+9.5%YoY)，累計1~5月稅後EPS為1.1元。研究處推估大聯大6月營收在通訊與NB需求支撐下，營收約為105億元，合計2Q07營收達324億元(+15%QoQ，+20%YoY)，優於原預估之300億元，毛利率預估約維持5.95%，稅後EPS為0.71元。
◆ 觀察2Q07優於預估之主要原因在於兩大部分，一部份來自於中國市場對於手機市場之需求強勁，帶動聯發科與其他相關產品的銷售，整體大聯大來自於大陸本土廠商的營收貢獻，已於2Q07超過40%；另外NB部分之需求亦為另一主要動能。目前產品比重方面，PC佔營收比重約33%、通訊約佔22%、消費性產品約佔28%、Power佔8%、其他為9%。
◆ 展望3Q07，隨著步入傳統電子旺季，需求將持續增溫，目前觀察，大陸市場除了手機需求持續強勁外，相關消費性產品之需求亦日益提昇，包括DVD player、 Mp3等，另外在wireless部分的IC需求均明顯提昇，加上PC需求持續提昇，研究處預估大聯大3Q07營收將成長14%QoQ達370億元，由於整體大聯大2Q07營收獲利優於預期，研究處上調大聯大07年營收將成長16%YoY達1351億元(原估1274億元)，毛利率為6%，稅後EPS為3.3元(原估3元)。
大聯大隨著體質持續調整改善，加上完整佈局中國市場，隨著大陸當地需求的快速攀升，帶動大聯大營收獲利穩定成長，觀察2008年，除了手機之外，隨著大陸數位電視開播，整體LCD TV商機將蓬勃發展，加上太陽能相關材料之代理，均將成為大聯大08年之營收獲利成長動能，研究處初估大聯大08年EPS將持續成長達3.7元，研究處看好大聯大長期穩定之成長趨勢，投資建議由強力買進調整為買進，上調目標價為37元(PER10X2008EPS)。
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