債券加碼好時機 若美國10年公債殖利率逾5.1%  

 繼葛林史班難以捉摸的談話風格之後,現任美國聯準會主席柏南克日前指出市場錯誤解讀他一番可能暫停升息的談話,又引發金融市場劇烈波動,也考驗全球債券操盤手的功力。

 債市漸入佳境

 升息雜音多,債券操作難度高,華南永昌全球短期固定收益基金經理人許倍禎表示,歐美公債受到年初持續升息影響,第一季表現不盡理想,相對新興市場債與歐美高收益債弱,不過隨著聯準會升息逼近尾聲,公債與公司債等投資等級債市未來表現將可望漸入佳境,現在正值升息尾端震盪較為劇烈下,也恰好提供投資人進場布局的良好時點。

 五月估再升一碼

 許倍禎表示,美國這次升息之路走的比預期還久,已追平一九八七年同樣歷經二十二個月的記錄,而柏南克近期暗示升息週期即將結束,加上近期公布的經濟數據亦顯示通膨持續溫和,聯準會無需再藉由大幅升息來抑制通膨,降低六月再持續升息的可能性,因此,目前仍以五月再升息一碼即來到這次升息終點的機會較大。

 寶來投信固定收益處副總經理李亞玫指出,目前市場對柏南克本周可能會再宣布升息一碼至五%的預期不變,李亞玫說,現在債券價格已在谷底,來到相對偏低的水準,由於未來升不升息的雜音仍多,她建議定存族現階段可以開始考慮逐步加碼布局。

 現在可開始加碼

 如何布局?李亞玫指出,美國債券市場指標的十年期公債殖利率來到五.一%以上,就是加碼的好時機,由於市場人士多預測美國未來升息空間,可能會來到五%到五.二五%的水準,她建議,定存族不妨從現在開始逐步加碼,五.一%以上,加碼一○%,若利率來到五.一五%,可再加碼一五%,如此慢慢加碼,較能規避風險。

 宜挑選美債商品

 美國正處於升息的尾端,相較歐洲剛剛開始升息的腳步與日本結束定量寬鬆貨幣政策利率趨於升息下具有優勢,許倍禎建議,前進海外債市建議可以挑選側重美債的商品,此外,在美國殖利率曲線趨於平坦的情況下,投資短債相對具有低利率風險與存續期間短的優勢,顯示現在布局短債又優於長債。

 


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