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6197佳必琪(54元，長期：買進，短期：買進)
Vista風潮 創造成長動能
唯一通過認證的Vista遙控器廠商：目前全球有三家生產Vista遙控器的廠商，不過三者中僅有佳必琪通過Microsoft的產品認證。我們認為明年第一季Vista的Home Premium版本推出後，佳必琪的Vista遙控器需求應可隨之攀升，且未來幾年無線裝置事業部的成長最為快速，預計2007年與2008年的營業利益將分別較前一年增加71%與42%。 2007年連接器與線組事業部的營收與獲利率可望改善：佳必琪連接器與線組事業部的營運將受惠於佳必琪/佳錡的合併綜效。我們預計合併後，佳錡可額外挹注1億元的營收，而垂直整合的結果也可帶動整體獲利率成長。除此之外，透過此次合併計畫，佳必琪更可跨足高進入障礙的eHDMI等類產品。 2007又是豐收的一年：我們認為第四季的成長動力依然穩健，期間單月成長可望達到15%。展望2007年，連接器與線組事業部的營業毛利將大幅成長66%，此可歸功於佳必琪與佳錡的合併綜效，以及新的行動連接器產品所帶來的貢獻。 調升目標價至68元，維持長、短期之買進建議：由於未來三年佳必琪的營收與獲利展望良好，因此我們認為以10倍本益比或2.7倍股價淨值比計算，應能公平反映佳必琪的價值。我們調升六個月目標價至68元，相較於目前股價，新目標價隱含的潛在上檔空間為26%。
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