異想夢遊

港交所(0388-HK)批准發行的A50中國基金窩輪，首批19隻均為認購權證，反映發行商普遍看好A股市場，今天更有1隻為市場唯一A50中國基金窩輪鎖定回報認購權證，屬「X」輪的一種，行使價115元，明年12月底到期，年期較長，頗適合長線看好A股的投資者。

A50中國基金窩輪雖然成功登陸香港，但交投平淡，以首天上市的19隻窩輪為列，在恆生指數升逾300點，但19隻窩輪成交額僅6,800萬元，當中4隻更錄得「零成交」，整體佔整體窩輪成交0.7%，位列窩輪成交榜第15位，成交比重不及其它主要股份權證，上市第二天交投更減少至4,800萬元，這可能與A 50中國基金價格下跌有關。

雖然，A 50中國基金窩輪上市數天，表現較為平淡，卻不足以在現階段論成敗，始終與A股相關的衍生工具，市場選擇不多，加上國內炒股票之風極盛，證券界對A股市場的前景大都予以看好，加上國企股回歸國內上市，長遠來看，A 50中國基金窩輪有一定瞄頭，不過A股始終會受國內金融政策及措施影響，投資者入市須要清楚風險。

由於A股存有政策上的風險，故此窩輪發行商在訂出窩輪的引伸波幅十分高，上市後可能會快速回落，其次是首批上市的A50認股證中包括了10對1及100對1的認股證，基於換股比率不同，投資者應該以引伸波幅的高低去比較條款不同的認股證。

此外，由於發行商首次推出A 50中國基金窩輪，在訂價時需要一段摸索期，期間各發行會參考巿場上同類窩輪的引伸波幅後再作調整，因此投資者毋須急於入巿，當相關窩輪發行兩周後，再看其引伸波幅變動，選擇較低者，算是一個較穩健的方法，而投資者亦可根據其對A 50中國基金中、長線走勢的看法，考慮選擇不同行使價及年期的窩輪。