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個股選擇權擬改現金交割

期交所副總經理邱文昌表示，個股選擇權目前因為採取實物交割，交割期與現貨市場不同，致流動性不高，期交所正研擬在明年改採現金交割，來提升交易量與流動性。

邱文昌是在上周參加證交所於紐約舉辦的台灣投資論壇，面對外資關切台灣期貨避險工具時，作出上述表示。這將是期交所因應市場需求的一項重要變革。

邱文昌指出，期交所共有14項商品，其中除個股選擇權與公債期貨採取實物交割外，其餘皆採現金交割。個股選擇權因採實物交割等因素，導致流動性仍有待加強，期交所因此正研擬改採現金交割，以提升交易量。

在此之前，已有多家期貨商向期交所反映，個股選擇權及其他期貨商品長期以來缺乏流動性，有重新調整的必要。期交所董事長葉景成在8月與期貨商高階主管於陽明山座談時，也再次強調，第四季除有新商品上市外，既有期貨商品也將進行調整，包括交易方式的重新調整，或乾脆下架。

在紐約論壇中，部分外資法人對台灣期貨商品的認識仍相當有限。有外資問到，台灣期貨市場是否有個股選擇權商品、是否在證交所交易，以及發展現況等。

邱文昌向外資表示，台灣有30檔個股選擇權，包括電子與金融等產業，由於期貨市場法規與證券法規分別設置期交所與證交所，所有期貨商品都在期交所交易。

邱文昌除表示個股選擇權研擬改採現金交割外，也向外資說明，期交所10月將會有櫃買（OTC）指數期貨與選擇權、非金電指數期貨與選擇權等共四項商品上市，提供投資店頭市場交易人一個新的避險工具。

      邱文昌說，外資可以透過台灣期貨商開立直接帳戶及下單，也可透過綜合帳戶交易，相當便利，此外，期交所在3月取得美國期貨業主管機關（CTFC）的豁免，台灣期貨商可以直接到美國招商，對美國的投資人來說，會有更便利的資訊提供管道。

【2007/09/14 經濟日報】