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謝國忠：新興股市風暴才剛開始凶險在印度！
2006 / 06 / 19星期一 15:26
投資人一窩蜂出脫風險較高的資產，使得印度、俄羅斯以及巴西等新興股市從一片火紅轉成股價急凍。雖然開發中市場的長期展望仍為正向，新興市場上週末也開始急拉，但是分析師警告，「目前這波發生在當地股市的騷動，可能會持續下去」。
Morgan Stanley(摩根士丹利)駐香港的亞洲首席經濟學家Andy Xie(謝國忠)表示，「市場這波大跌才剛剛開始」。他擔心「隨著全球主要央行升息，全球經濟可能走向蕭條」。謝認為，「過去一度表現最好的市場，現在看來最容易受到傷害」，而擁有貿易赤字的印度及土耳其，所受到的衝擊將最大，「過往較熱的市場，將再跌個50-70%」。
《華爾街日報》指出，截至今年 4月，新興股市過去 3年來的漲幅接近 3倍，使其成為該段期間全球表現最好的市場。不過在聯準會上調利率，並表示未來可能持續升息下，新興市場自 5月10日以來，即不斷大跌。
總計該段期間的表現，道瓊全球新興市場指數崩跌了 18%，指數重新回到2006年初的水準，相較之下，道瓊工業平均指數自 5月10日的高點以來，下跌了5.4%，今年迄今的漲幅達2.8%。
過去 5週來，印度Sensex指數重挫 21%；巴西 Bovespa指數大跌18%，俄羅斯RTS指數急墜24%，其中部分國家並曾創下單日重挫逾 10%的紀錄。
紐約 Citigroup Investment Research(花旗)的首席全球股市策略師Ajay Kapur表示，「新興市場成為全球最愛已有一段時間」，然而有鑑於目前的狀況，「我們會慎重考慮是否買進當地的股票」。
不少投資人似乎也同意他的看法，他們一反先前急於搶進的做法，迅速將資金撤離新興市場的共同基金。根據基金追蹤機構Emerging Portfolio的統計，去年該類基金全球的淨流入達到200億美元，但是單單過去4週流出的金額即達到 134億美元，大約是去年新流入金額的 2/3。
擔心投資人可能繼續贖回，就足以讓基金經理人猶豫是否要繼續買進。波士頓 MFS投資管理公司的經理人 Nicholas Smithie表示，「即使你現在沒有被贖回，你還是在擔心被贖回」。
2006 / 06 / 19星期一 15:26
投資人一窩蜂出脫風險較高的資產，使得印度、俄羅斯以及巴西等新興股市從一片火紅轉成股價急凍。雖然開發中市場的長期展望仍為正向，新興市場上週末也開始急拉，但是分析師警告，「目前這波發生在當地股市的騷動，可能會持續下去」。
Morgan Stanley(摩根士丹利)駐香港的亞洲首席經濟學家Andy Xie(謝國忠)表示，「市場這波大跌才剛剛開始」。他擔心「隨著全球主要央行升息，全球經濟可能走向蕭條」。謝認為，「過去一度表現最好的市場，現在看來最容易受到傷害」，而擁有貿易赤字的印度及土耳其，所受到的衝擊將最大，「過往較熱的市場，將再跌個50-70%」。
《華爾街日報》指出，截至今年 4月，新興股市過去 3年來的漲幅接近 3倍，使其成為該段期間全球表現最好的市場。不過在聯準會上調利率，並表示未來可能持續升息下，新興市場自 5月10日以來，即不斷大跌。
總計該段期間的表現，道瓊全球新興市場指數崩跌了 18%，指數重新回到2006年初的水準，相較之下，道瓊工業平均指數自 5月10日的高點以來，下跌了5.4%，今年迄今的漲幅達2.8%。
過去 5週來，印度Sensex指數重挫 21%；巴西 Bovespa指數大跌18%，俄羅斯RTS指數急墜24%，其中部分國家並曾創下單日重挫逾 10%的紀錄。
紐約 Citigroup Investment Research(花旗)的首席全球股市策略師Ajay Kapur表示，「新興市場成為全球最愛已有一段時間」，然而有鑑於目前的狀況，「我們會慎重考慮是否買進當地的股票」。
不少投資人似乎也同意他的看法，他們一反先前急於搶進的做法，迅速將資金撤離新興市場的共同基金。根據基金追蹤機構Emerging Portfolio的統計，去年該類基金全球的淨流入達到200億美元，但是單單過去4週流出的金額即達到 134億美元，大約是去年新流入金額的 2/3。
擔心投資人可能繼續贖回，就足以讓基金經理人猶豫是否要繼續買進。波士頓 MFS投資管理公司的經理人 Nicholas Smithie表示，「即使你現在沒有被贖回，你還是在擔心被贖回」。
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