異想夢遊

資金行情使得各國股市紛創新高，印度股市平均20倍的本益比，不僅超過歷史平均本益比，更逼近已開發國家市場的水平，就連台股指數最近也屢創六年來新高，單日成交值維持在千億元以上的大量。

不過投顧業者分析，各國股市之前是先行反應美國可能降息的利多，但美國聯邦準備理事會（Fed）是否一如市場預期降息仍屬未定，加上明年經濟狀況能否支撐現今股價也不無疑問，難保類似今年5、6月出現的大幅波動不再發生，而當時MSCI新興市場指數單月就下跌了25%，此時追高還不如尋找低接標的。

放眼全球主要股市，目前僅剩亞洲國家的日本、南韓、泰國，以及東歐的匈牙利及土耳其等股市，目前指數距離上半年高點仍有一段距離。

富蘭克林投顧表示，日本的經濟成長動能多來自淨出口與存貨增加，恐怕一時仍難以從出口端與工業生產端，順利轉至市場所期待的消費端。而且，日本企業今年獲利疲軟、央行可能再度升息、日經225指數預估本益比40倍等種種利空罩頂，預料日本股市短線欲強不易。

除非明年第一季日本總體經濟與個體企業能夠同時傳出實質利多，再搭配傳統元月旺季，否則股市仍難脫離盤整溫吞格局。

反觀南韓、泰國、匈牙利與土耳其等政治陰霾逐漸散去，彰顯出這些股市預估本益比僅10到14倍左右的投資價值，自然會吸引投資買盤陸續回籠，推升這些國家股市展開落後補漲行情，應是現階段投資人仍可持續加碼的投資標的。