買盤蜂擁 滬深股匯創新高
兩市B股漲逾9% 人民幣破7.7元再創匯改新高
中國五一長假過後，股﹑匯市同創歷史新高，壓抑已久的買盤蜂擁而上，滬﹑深指數跳空開高，上證指數開高後，一度攻上三九六四‧七點，離四千點大關已不遠，最後以三九五○點作收，漲幅二‧八三％﹔深圳成指盤中最高來到一一四○五點，最後以一一四○一點收盤，上漲四‧九三％。甚至兩市的B股，漲幅超過九％，幾乎全面漲停。人民幣突破七‧七元，再創匯改新高。
滬﹑深兩市B股漲勢驚人，上證B股漲幅已超過九‧二九％，深圳B股漲幅更達九‧四二％以上，其中，上電B股﹑二紡B股﹑大化B股﹑氯鹼B股﹑錦投B股﹑東貝B股﹑上工B股﹑輪胎B股﹑海立B股﹑ST輕騎B﹑帝賢B﹑深物業B﹑大冷B﹑粵高速B﹑南玻B﹑沙隆達B﹑寧通信B﹑深紡織B﹑雷伊B﹑粵照明B﹑陸家B等，兩市B股幾乎全面漲停，持續拉近與A股的比價行情。
從長期看，B股市場是非常值得關注的。以B股中有不少績優公司，並保持穩定的分紅率，其次，很多公司B股的價格，仍遠低於其A股的價格，未來一旦A﹑B股合併，B股的上漲空間很大。從資金面來看，B股市場正在悄然改善，近期B股市場的開戶數增加，新資金的流入，必將進一步啟動B股行情。
各類股表現來看，電力﹑地產及水泥股表現強勁，汕電力A﹑皖能電力﹑申能股份﹑九龍電力﹑粵電力A等，股價大漲八％以上﹔地產股的華僑城﹑世茂股份等高掛漲停板。另外，中國石化股價開高，再創下歷史新高，海螺水泥在Ｈ股復牌後大漲，A股開市後也一度創下四三‧四九元人民幣新高。
國際期銅在中國長假期間漲勢淩厲，上海期銅也在五一長假過後第一個交易日大漲四％，每噸達七二四八○元人民幣，期鋅也衝上漲停，七月期鋅勁揚一二九五元或漲幅四％，每噸報三三七○五元人民幣。在新興國家需求火紅下，非鐵金屬行情居高不下，投資人持續看好金屬﹑能源等原物料的行情。
中國股市五月進入多空關鍵
中國股市牛氣沖天，隨股改完成﹑境外企業回歸A股﹑股指期貨的開放等，都給股市帶來了極大機遇。中國市場進一步放開，加上人民幣持續升值，吸引更多國際投資機構及企業，資金持續流向中國，創造出波瀾壯闊的多頭行情。
據統計，二○○六年國內GDP總值達廿‧九四萬億元，年增率十‧七％，二○○七年第一季GDP高達五○‧二八萬億元，年增率十一‧一％。面對經濟高速成長，股市狂飆，中國人民銀行行長周小川表示，對於資產價格可能上升過快形成泡沫存在擔憂，且人行四月間已連續兩次上調存款準備金利率。
中國建設銀行研究部針對第二季經濟形勢預測，指出三月的消費價格指數（CPI）達到三‧三％，已超過一年期存款基準利率，實際利息出現負值，為控制經濟運行中的流動性過剩狀況，預期第二季中國人行將以○‧五個百分點的幅度，提高存款準備金率一至二次，同時加大央行票據發行。基於央行緊縮貨幣政策，特別是加息的預期因素，中國股市漲多之後，回檔可能性已不斷增加。
事實上，中國人行再度調升存款準備率二碼至十一％，壓抑過熱經濟及游資，但A﹑B股未跌反漲，升息手段已難壓抑股市，且人民幣升值及局部兌換壓力則更大增。從過去經驗，通常只有在政府調高稅率﹑B股併入A股，或社保等基金及國有股大賣時，才會有尖頭反轉壓力，這將會是六至九月間的較大變數。
行情推動力量是人民幣升值
附表中，中國股市在五月進入多空關鍵期，且通常與政策有關，一九九七年五月中國政府調高印花稅，造成股市重挫，而一九九八及一九九九年期間，因連續發佈多項利多政策，創造出延續兩年之久的牛市。二○○一至二○○三年間，中國實施國有股減持方案，股市陷入盤局，其中，○二的五月上證綜指大跌約一六○點，直到二○○五年完成股權分制改革，中國的股市開始走向規模化﹑制度化的成熟市場，被視為政策對市場有力支援的開始，從此展開大多頭行情。
二○○六年行情上漲的主因，在於人民幣升值。早期地產股﹑銀行股大幅上漲就可明證。從資金角度看，推動股市上漲的資金來源，顯然不是國內券商，也絕非散戶，這些本土資金已無足夠的本金投入﹔真正的力量可能來自海外投資基金，在覬覦人民幣升值的熱錢大量湧進，更加劇了資金供過於求的矛盾。
以一九八五至一九八九年期間，亞洲地區貨幣大幅升值，日本及亞洲四小龍股市狂飆，台幣升值五六％，加權指數大漲十三‧八倍﹔韓元升值廿二％，股市大漲六‧二倍﹔日圓升值七七％，日經指數上漲二‧二四倍﹔新加坡幣升值廿％，海峽時報指數上漲九一％。因此，中國匯率機制的改革，推升較大的牛市。
回頭來看，目前國際持續看好亞洲市場，市場預期資金會有進一步流入亞洲的現象，帶動亞洲貨幣出現升值走勢。台股也出現外資連續幾天大舉加碼的動作，新台幣開盤後升破卅三‧二元關卡，預期二○○八年選情會向中間靠攏，與中國股市連動性會上升，對中國收成股及觀光﹑百貨等內需股炒作有利，但在外匯存底減少下，台股資金行情不易出現，短期看五二○前的政治變數。
【2007/04/30財訊快報】
【「文件內容之著作僅供參考之合理使用」資料來源：財訊快報】
全站熱搜
留言列表
手札隨筆 (5)
