異想夢遊

  　如果你有三○萬元，你會怎麼用？有人用來買LV包，有人靠它活一年，也有人靠它賺一棟房子！

　選擇權 兩個月賺13倍

　六年三班的矮肥，跟台股打交道已有六、七年的時間，最擅長技術、線型分析。今年四月初，他發現台股多項指標，開始要走大波段行情了，於是他把僅有的三○萬存款拿出來，玩選擇權，看看能不能以小搏大，幫自己賺一棟新房。

　矮肥在台股六千五百點左右買了一個買權，短短不到兩個月，台股果然一路驚驚漲，漲幅超過一千點，直到阿扁總統拚完外交，台股才轉強為弱。

期指選擇權操作實務：危險的迷思
 
前言

群益期貨研究部協理許績慶

選擇權的純賣方負擔的風險無限，最大獲利則是權利金收入，風險與獲利呈現不對稱的結構，在選擇權即將到期前夕，時間價值遞減加速，這是賣方兵家必爭之地，然而，在到期前，除了時間價值的消耗加快外，市場的波動變大亦是事實，波動大，對選擇權賣方而言，即是風險提昇。

布林通道：期市魁寶

　　布林通道線是根據統計學中的標準差原理設計出來的一種相對比較實用的技術指標。參考布林線進行買賣，不僅能指示支持、壓力位，顯示超買、超賣區域，進而指示運行趨勢，還能有效規避主力慣用的技術陷阱-誘多或誘空，操作的勝率遠高於KDJ、RSI甚至MACD等技術手段，尤其適用於波段操作。

──交易守則

　　期貨交易最重要的贏家秘笈就是：『良好的資金管理』。尤其正處在交易順境時；即突然間你發現自己進行的每一筆交易都能獲利，而行情未必到達你認為的目標區時，更須特別留意。以市場上最近發生的著名案例而言：大部份事件的一部份主要因素，幾乎都有因資金管理不善而導致全軍覆沒。以近期知名的事件為例──美國LTCM（長期資本管理顧問公司）事件，主事者雖貴為諾貝爾獎得主，過去的獲利表現也相當耀眼。但並無法代表未來也有相同的獲利表現，一但面臨異常市場發生時，如果無足夠的資金調度，只有面臨市場追繳保證金或被斷頭的壓力，而LTCM公司甚至勞動葛林斯班（美國FED主席）出面善後，雖然此僅為單一個別事件，但卻可提供國內投資人良好的心理建設及交易策略。下述列舉一些常見的心理因素，提供投資人自我檢視及參考：

　　運用布林線炒股是一種國際上流行的技法，而投資者一旦真正從趨勢及概率意義上理解並認知這一技術工具，就可以進一步提升實戰操作的能力。如果說，利用布林通道上下軌進行高拋低吸是很重要的技巧，那麼通過布林中軌把握攻防節奏，正確的進行資金管理就是多數投資者盈虧的關鍵，而輔以參數為３、７、２１的日均線系統，其勝算就能大大提高。

　　１、布林線日線參數多設為２０日或２５日，其中２０日較為敏感，實戰參考價值較大。在股市波動周期加長的今天，以布林中軌所代表的２０日均線可對強勢股、熱門股在２至４周以內的波段趨勢及買賣點提供更強的實戰指導。具體要點如下：１．布林中軌經長期大幅下跌後轉平，出現向上的拐點，且股價在２－３日內均在中軌之上。此時，若股價回調，其回檔低點往往是適量低吸的中短線切入點。(注意，此時３、７、２１日均線系統形成金叉並呈多頭發散狀。)若有成交量的配合，投資者可積極吸納，因為這種金叉往往能捕捉到黑馬升幅的暴漲波段。

　　２、對於在布林中軌與上軌之間運作的強勢股，不妨以回抽中軌作為低吸買點，並以中軌作為其重要的止盈、止損線。若３、７、２１日均線系統出現死叉並呈空頭發散狀，投資者要堅決出局。