TW 原相 (3227.TW, NT$206.5, 增加持股): 可受益於Wii與CMOS感應器市況之提升

■   定位自身營運在高成長CMOS影像感應器產業屬明智之舉；將受益於任天堂Wii遙控器控制器之熱銷

■     下半年可望重拾行電電話IC暨滑鼠感應器業務成長動能；CMOS影像感應器之製程與設計進入門檻甚高

■     首評建議「增加持股」；目標價300元乃根據折價現金流量模型導出，顯示股價上檔達45.3%

 

原相現價相當於中信2006年EPS預估之26.7倍，高於產業平均，另外下半年之業績勁升亦已獲得部分反映；然而長線而言，我們仍願意給予原相一定之股價溢價，由此我們首次評等建議對原相「增加持股」，目標價根據折價現金流(DCF)模型設在300元，股價上檔達到45.3%。

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