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投信：REITs短期難回穩
【經濟日報／記者周慶安／台北報導】
2007.05.23 01:50 am
美國REITs市場賣壓沈重，標普花旗全球不動產指數上周下跌3.21%，周線收下長黑K棒，是近期REITs市場少見的重大跌幅。
投信認為，REITs利空頻傳，短期內仍無回穩的跡象，投資人宜分批買進。
REITs基金在台灣賣翻天，基金公司笑開懷，不過，最近進場的投資人臉上可能沒有太多笑容，MSCI美國REITs指數上周跌了6.29%，本周略為回穩，但本月以來還是下跌了5.37%。
受到美國恐慌性賣壓影響，標普花旗全球不動產指數上周也跌了3.21%，除了恆生地產分類指數小漲1.16%之外，全球各大REITs相關指數全軍覆沒。
澳洲AMP資產管理對近期市場下跌做出解釋，AMP認為，由於美國非REITs公司的獲利表現超出預期甚多，442家S&P 500的公司，有67%所公布的獲利比市場預期佳，這個比率超出過去平均的60%，成長率高於市場預期。
受此影響，過去幾周非專業投資REITs的經理人開始調整部位，從REITs轉進一般股票，這是造成市場下跌的主因；此外，資金也有從小型股(REITs屬小型股)轉進大型股的現象。
而且避險基金近期不斷放空REITs市場，使得市場波動度加大，隨著愈來愈多的不動產避險基金成立，避險基金將成為左右市場波動度的一股主要力量。
寶來投信認為，近期殺出的多是投機部位，隨著賣盤減少，REITs市場將逐健穩定下來，而且北美REITs市場來自退休基金的資金仍然十分強勁。
目前看來，美國REITs折價8%已是2001年中以來最便宜的價位、高折價的英國REITs也是個不錯的投資標的，但不建議投資人一次投入，短期回穩的跡象尚待確認，建議分批買進。
ING投顧則表示，次級房貸影響的是住宅型REITs，但上周美國REITs賣壓卻不分青紅皂白全面殺出，由於市場過度反應，目前REITs應該能有效止穩，只是美股的資金排擠效應仍在，短期內對REITs持中性看法。
瑞銀投信投資部助理副總裁游正雍則認為，亞洲REITs是比較值得期待的市場，至於美國REITs殖利率偏低、加上次級房貸陰影未散，目前並不看好美國REITs。雖然中國近期緊縮資金對於亞洲REITs市場也有一定影響，但此利空以心理層面居多，下半年亞洲REITs市場依舊看好。
【2007/05/23 經濟日報】@
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